Čínská zkušenost: jak zachránili zemi před mikroúvěry

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-16 16:00

Zpočátku čínské úřady považovaly mikropůjčky za užitečný nástroj v boji proti chudobě a dokonce je inzerovaly ve státních médiích. Brzy se však tento nástroj vymkl kontrole a začal zemi hrozit rozsáhlou katastrofou: od masivních národních protestů po kolaps finančních trhů, podobný americké krizi v roce 2008.

Čínské úřady čistí spotřebitelské půjčky a mikropůjčky. Bankovní regulační komise ČLR a Čínská lidová banka společně přijaly dokument „Oznámení o zefektivnění a regulaci mikrofinančních organizací (MFO). Nová pravidla, jejichž úplné znění bude zveřejněno později, stanoví maximální přípustnou úrokovou sazbu pro mikroúvěry, zpřesňují postup při poskytování půjček, omezují práci sběratelů a stanovují pravidla pro tvorbu kapitálu těchto organizací. Pro věřitele lze opatření označit za drakonická. Museli být ale urychleně odvezeni. Nevybíravé spotřebitelské úvěry podle čínských regulátorů ženou občany do úvěrové pasti a ohrožují stabilitu celého finančního systému země.

iPhone za cenu života

19letý student ze Shanxi si právě chtěl koupit iPhone 6s Plus. Chybělo jí 12 tisíc jüanů (asi 1 800 dolarů). Bylo jí trapné žádat rodiče o peníze - rodiče byli rolníci a tak na všem ušetřili, takže jen jejich jediná dcera dostala dobré vzdělání. V univerzitním kampusu viděla reklamu na mikroúvěry. Společnost nabídla poskytnutí půjčky do 15 minut na jakýkoli účel bez zajištění a ručitelů.

Důvěřivá dívka se obrátila na organizaci a peníze skutečně obdržela během několika minut. Student si zřejmě nepřečetl všechny podmínky smlouvy. Ukázalo se, že kromě půjčky ve výši 12 tisíc juanů a téměř 40 % ročně musí ještě zaplatit určitý „servisní poplatek“ve výši 4000 juanů. Dívka si uvědomila, že sama nebude schopná splácet, a vzala si další půjčku, aby zaplatila tu předchozí, pak znovu a znovu. Výsledkem bylo, že dluh za iPhone činil více než 230 tisíc juanů (asi 35 tisíc dolarů).

Situace vypadala beznadějně. A student se rozhodl spáchat sebevraždu. Naštěstí si jí otec s lahvičkou prášků na spaní v ruce včas všiml a od takového činu ji odradil. Rodiče utratili každý cent svých úspor, ale stále dluží asi 60 tisíc juanů (asi 9000 dolarů). Tento příběh se rozšířil na čínských sociálních sítích. Uživatelům internetu bylo doporučeno obrátit se na soud.

Možná teď mají rodiče studenta šanci případ vyhrát. Takto vysoké úrokové sazby byly dříve zákonem zakázány a podle nových pravidel nemohou MFI poskytovat půjčky lidem, kteří nemají stabilní zdroj příjmů.

Nekupovat - kupovat

Historicky bylo žít v dluzích v Číně považováno za ostudné. Generace Číňanů tvrdě pracovaly a šetřily peníze na deštivý den. Proto měla země extrémně vysokou míru akumulace a nízkou spotřebu. To vše se ale změnilo, když na trh vstoupila generace 90. let. Vyrůstali relativně dobře a byli zvyklí spotřebovávat mnohem více než jejich rodiče. Typická logika současné generace: musíte žít ne později, ale teď. Peníze se znehodnocují, musí se utratit a ne šetřit na později.

Finanční struktury zaznamenaly tento trend již v polovině 21. století. Poté banky začaly vydávat kreditní karty studentům, často je lákaly různými buchtami: cashback, slevy v obchodech při platbě kartou, dárky od banky. Pro finanční instituce se čínští studenti stali skutečným přínosem. Již v roce 2008 bylo 15 % všech maloobchodních nákupů spotřebního zboží uskutečněno prostřednictvím kreditních karet, zatímco dva roky předtím to bylo pouze 4,8 %. Dva roky rychlého růstu spotřeby na úvěr – právě v době, kdy banky aktivně vydávaly kreditní karty studentům.

Závratě z úspěchu však záhy vystřídalo zklamání: mladí lidé připravení na neomezenou spotřebu se ještě finančně neuskutečnili, takže stále nemohli zajistit vysokou míru spotřeby vlastními prostředky. Rodiče někdy vzali svým dětem tucet různých kreditních karet a z posledních prostředků splatili své dluhy, které dosahovaly několika set tisíc juanů. Pak finanční úřady zareagovaly včas a v roce 2009 čínská centrální banka zakázala kreditní karty studentům bez zdroje příjmu a také osobám mladším 18 let.

V té době začaly vznikat mikrofinanční organizace, ale jejich obliba byla nízká. Málokdo se zamyslel nad tím, jaká rizika může jejich činnost nést. Potřeba přísné regulace tohoto odvětví nebyla jasná. Oficiální dokument upravující činnost MFO – „Pokyny Bankovní regulační komise ČLR a Centrální banky ČLR k testování MFO“(关于 小额 贷款 公司 试点 的 指导 意见) - se objevil v 20.见Popsal ale jen základní principy – co je to MFI, jak se tvoří kapitál MFO, kterému oddělení jejich regulace patří a tak dále.

Dokument tedy například říká, že fondy MFO jsou tvořeny na úkor základního kapitálu vloženého akcionáři, dobrovolných příspěvků akcionářů a také na úkor bankovních úvěrů. MFI si však může vzít úvěr maximálně od dvou bank. A výše bankovního úvěru by neměla přesáhnout 50 % čistého kapitálu společnosti. Komu poskytovat půjčky, jaký je postup při vymáhání pohledávek, jaké mohou být úrokové sazby - nic z toho dokument neupravuje.

Mikroúvěr proti chudobě

Čínské úřady tehdy považovaly mikroúvěry za užitečný nástroj v boji proti chudobě. A to je celkem logické: první MFIs na světě byly vytvořeny přesně pro tento účel. V 70. letech 20. století začal bangladéšský ekonom Muhammad Yunus půjčovat své peníze podnikatelům s nízkými příjmy, aby je využili k rozvoji svých podniků. Právě on se stal zakladatelem Grameen Bank, první mikrofinanční organizace na světě, a dostal Nobelovu cenu za přínos v boji proti chudobě.

Čína se rozhodla využít světových zkušeností. V roce 2015 Státní rada Čínské lidové republiky zveřejnila Program rozvoje finančního systému dostupného všem populacím na období 2016–2020 (国务院 关于 印发 推进 普惠 金融 发商 发啕 姄). Významnou roli v něm sehrály mikroúvěry. „Je nutné stimulovat tvorbu inovativních produktů finančními strukturami, včetně propagace mikroúvěrových produktů, mikroživotních pojišťoven. Je nutné rozšířit kanály financování pro mikroúvěrové společnosti a zastavárny,“uvádí program.

Zaměření na mikroúvěry bylo především v boji proti venkovské chudobě. Hlavní tisková agentura Xinhua (新华社) informovala, jak šťastný farmář snadno získal půjčku prostřednictvím mobilní aplikace Ant Financial (蚂蚁 金 服, součást skupiny Alibaba; 阿里巴巴), koupil tříkolový motocykl s vozíkem a se začala živit malá nákladní doprava. Žije si klidně ve své malé domovině, už nemusí jezdit do pobřežních měst za výdělkem. Ant Financial působí ve 245 nejchudších regionech a poskytla půjčky 160 milionům farmářů ve spolupráci s Čínským fondem pro boj s chudobou (中国 扶贫 基金会), uvedla agentura Xinhua.

Podnikaví finančníci tento signál rychle zachytili. Nejprve se v roce 2007 objevily platformy pro půjčování p2p v Číně a trh začal rychle růst, v průměru o 234 % ročně. Na začátku roku 2017 dosáhla 290 miliard dolarů. Regulátoři zasáhli až poté, co v roce 2016 došlo ke skandálu s tehdy největší platformou Ezubao (租 宝), ze které se vyklubala finanční pyramida. Společnost ukradla 7,3 miliardy dolarů od 900 tisíc investorů.

Poté Bankovní regulační komise vydala pravidla, podle kterých si jednotlivci nemohou půjčit více než 200 tisíc juanů (asi 30 tisíc dolarů) na jedné platformě p2p a celková výše dluhu na všech platformách by neměla přesáhnout 1 milion juanů. Kromě toho bylo u p2p platforem zakázáno akumulovat kapitál, každá p2p společnost musí nově provozovat svou činnost výhradně prostřednictvím depozitní banky a pro každou platformu existuje pouze jedna.

V takových podmínkách se pro platformy p2p stalo nerentabilní fungovat. Poté samy společnosti začaly přímo poskytovat spotřebitelské úvěry obyvatelstvu.

Počet MFI začal rychle růst. Kromě toho dřívější platformy p2p, jako je PPDAI (拍拍 贷), také přešly na mikropůjčky. Pozadu nezůstali ani technologickí giganti Alibaba a Tencent (腾讯), kteří uživatelům svých e-peněženek poskytovali možnost okamžitě získat určitou částku peněz na nákup, navíc s odkladem splácení - vlastně takový alternativní kredit Kartu.

To vše vedlo k tomu, že spotřeba, v kterou čínské úřady dlouho doufaly jako budoucí motor růstu HDP, konečně začala růst. Podle Ministerstva obchodu ČLR byl podíl spotřeby na růstu HDP v roce 2016 64,6 %, v roce 2017 se očekává překročení 70 %. Maloobchodní tržby za spotřební zboží letos podle ministerstva překročí 37 bilionů jüanů. Celkový objem mikropůjček vydaných bez zajištění a ručitelů přitom podle odhadů CpC dosahuje 1 bilionu jüanů a celkem v zemi v tuto chvíli působí více než šest tisíc MFO.

Mikropůjčka žraloci

Později však média začala vyplouvat na povrch děsivé detaily práce MFIs. Největší online půjčovací platforma Qudian, která mimochodem nedávno vstoupila na burzu v New Yorku, vymáhá od studentek nahé fotografie jako záruku za půjčky. Pak si MFI najmou tančící a zpívající babičky, které tančí kolem dlužníkova domu a intonují celému okresu o nečestném chování majitele.

Některé společnosti dokonce začaly lákat HIV infikované zaměstnance jako sběratele, kteří navštěvují domy dlužníků s nápisem „Mám HIV“. Sběratelé slíbili, že zůstanou v domě dlužníka, dokud nebude dluh splacen. Jinak sběrači hrozili, že se rukama chytnou za všechny předměty a nádobí a nakazí tak všechny členy rodiny. To vyděsilo rolníky, kteří se v medicíně příliš neorientovali.

Proč by MFI přijímaly tak podivná opatření ke zvednutí dluhu? Faktem je, že v roce 2015 Nejvyšší soud ČLR rozhodl, že celkové náklady na půjčku nemohou překročit 36 % ročně. To znamená, že v právní oblasti je prostě nemožné vyřešit problém nesplácení úvěrů s vyšší úrokovou sazbou. Jediným způsobem, jak může MFI požadovat platby od dlužníka za půjčku, je tedy kontaktovat inkasa a použít takové nestandardní metody.

Na jedné straně může téměř každý získat úvěr od MFO bez zajištění a ručitelů. Na druhou stranu organizace při žádosti o úvěr požaduje od klienta velké množství osobních údajů. Navíc s rozvojem internetu a mobilních platebních technologií mají společnosti k dispozici obrovské množství různorodých informací. Mobil totiž ví téměř vše: kde se člověk nachází, s kým komunikuje, a to nejen na sociálních sítích, ale i bydlí (porovnáním údajů o geolokaci), jaké nakupuje a jaký je jeho průměrný měsíční obrat. finančních prostředků.

Analýzou těchto velkých dat může společnost měřit solventnost zákazníků lépe než jakýkoli tradiční skórovací systém. Když je člověku na očích celý život, stává se snadným cílem sběratelů. Navíc v Číně jsou společnosti v otázce předávání osobních údajů třetím stranám docela lehké. Onehdy se například objevila zpráva o úniku dat uživatelů Wechat (微 信), Alipay (支付 宝) a Sesame Credit (芝麻 信用). V září China Daily informoval o zatčení 410 lidí v provincii Guangdong, kteří obchodovali s osobními údaji z úvěrových institucí. Celkem bylo zabaveno více než 100 milionů souborů s osobními údaji uživatelů.

To vše vytváří velká sociální rizika. To je mnohem nebezpečnější než pracovní konflikty, spory o půdu, podvedení držitelé akcií. Protože s rozvojem internetového financování se oběti mikroúvěrů mohou objevit po celé zemi, čímž se konflikt přenese do celostátního rozsahu.

Je tu ještě jeden důležitý bod: jelikož si stát v Číně po dlouhou dobu udržoval absolutní monopol na jakoukoli finanční činnost, stále v hlavách lidí tkví přesvědčení, že za vše může stát a bude dohlížet na dodržování spravedlnosti a jejich práv. Proto nyní zasáhl stát, dokud tisíce nebo miliony zkrachovalých dlužníků neodešly s vidlemi do Zhongnanhai.

Kromě toho začala činnost MFO vytvářet systémová finanční rizika. Regulační dokument z roku 2008 reguloval pouze podíl bankovních úvěrů na kapitálu MFO. Nic ale nebránilo firmám najít jiné zdroje financování. MFIs začaly doplňovat své rozvahy vydáváním cenných papírů krytých těmito dluhy (ABS).

Řekněme, že mikrofinanční organizace poskytla určitý počet spotřebitelských úvěrů. Poté pohledávky prodá SPV. SPV tvoří fond aktiv a vydává pro ně ABS. Poté je ABS převedeno na konsorcium upisovatelů, kteří zajišťují umístění těchto cenných papírů. Umístění může být soukromé mezi omezeným okruhem investorů. Kromě toho jsou tyto ABS kotovány na burzách v Šanghaji a Shenzhenu. Například společnost Ant Financial sama vydala 149 miliard juanů (22 miliard dolarů) ABS krytých spotřebitelskými úvěry. JD.com, druhá největší čínská platforma elektronického obchodování, vydala takové ABS za 9,5 miliardy juanů (1,4 miliardy dolarů), zatímco Baidu uvolnila 1,3 miliardy juanů (196 milionů dolarů).

Podřízené tranše (nejrizikovější) samozřejmě zůstávají zpravidla na zůstatku původce. Zejména však místní ratingové agentury přidělují ratingy AAA a AA+ seniorním a mezaninovým tranším. Situace je ještě nebezpečnější než nechvalně známé americké CDO, které v roce 2008 vyvolalo finanční krizi. CDO měly také přiděleno nejvyšší možné hodnocení, ale alespoň byly podloženy hypotékami, kde byly jako zástava použity nemovitosti. A pak praxe ukázala, že takové svazky byly nespolehlivé. Co můžeme říci o dluhopisech zajištěných mikropůjčkami, u kterých neexistuje žádné zajištění.

Změna samozřejmě

Nyní se čínské úřady snaží všechna tato rizika zastavit. Podle nových oznámení vydaných regulátory by sazba mikropůjček, včetně všech plateb a poplatků za služby, neměla překročit 36 % ročně. Kromě toho musí být v úvěrové smlouvě uvedena roční úroková sazba, nikoli měsíční nebo denní. Jde o důležité opatření, protože MFO, využívající nízkou finanční gramotnost obyvatelstva, často uvádějí atraktivní úrokové sazby za den, čímž dezorientují své klienty (tento problém je typický nejen pro Čínu, v průzkumu Kommersant jich bylo jen 22 % schopen správně odpovědět na otázku: „Jakou sazbu z úvěru považujete za výnosnější - 1 % za den nebo 70 % za rok?).

Kromě toho je podle nových pravidel zakázáno poskytovat mikroúvěry dlužníkům bez stabilního zdroje příjmu: nezaměstnaným, studentům a tak dále. Půjčku nelze prodloužit více než dvakrát. Firmy by podle avíz měly aktivně využívat nové technologie včetně většího množství dat, aby pečlivě posuzovaly solventnost klienta a nenabízely mu více úvěrů, než si může dovolit. Oznámení zároveň vyzývají k větší pozornosti ochraně osobních údajů a zakazují nezákonné předávání osobních údajů třetím stranám.

Na provoz kolektorů jsou kladena značná omezení. Nyní nemohou používat násilná opatření, nemohou zasahovat do soukromého života klienta ani na něj vyvíjet morální nátlak. Od nynějška navíc musí ohledně splácení dluhu komunikovat výhradně s dlužníkem, nátlak na třetí osobu, například příbuzné či přátele dlužníka, je zakázán.

Regulátor také zavedl opatření ke stabilizaci finančního systému. Zatímco MFI stále nemají zakázáno sekuritizovat, bankám je nyní zakázáno investovat prostředky z fondů správy aktiv do dluhopisů krytých mikropůjčkami.

Udělování licencí pro nové měnové finanční instituce bude pozastaveno. Ty organizace, které působí bez zvláštní licence, jsou nyní postaveny mimo zákon, jejich činnost bude ukončena. A ty měnové finanční instituce, které již obdržely zvláštní licenci, budou znovu zkontrolovány z hlediska souladu s novými oznámeními. V případě jakýchkoli porušení hrozí firmám sankce: od pozastavení činnosti až po odebrání stávající licence.

Nová opatření jsou samozřejmě zaměřena na ochranu spotřebitelů. To je pro MFI velká rána a jak se účastníci trhu domnívají, jen málokdo ji dokáže přežít. Na druhou stranu toto opatření pomůže zefektivnit trh a ve hře zůstanou jen ti nejsilnější zástupci. Již nyní je jasné, že velké společnosti pravděpodobně nebudou mít problémy s implementací nových pokynů. Někteří se dokonce rozhodli hrát dopředu. Například společnost Ant Financial oznámila, že nebude poskytovat půjčky za sazby vyšší než 24 % ročně, a to ani týden před zásahem regulátorů.