Není čas vytisknout džbán?

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-16 16:00

Poslední měsíc se neustále mluví o ekonomické krizi vyvolané „pandemií koronaviru“. „Virální“hysterie spustila mechanismus destrukce ruské ekonomiky, a pokud se proces nezastaví, může zemi čelit skutečná katastrofa. Obětí budou desítky milionů občanů, kteří přišli o práci, a tedy i o živobytí.

Ještě však není pozdě „šlápnout na brzdu“, tzn. přijmout naléhavá opatření na úrovni federální vlády k zabránění bankrotu společností a ke kompenzaci ztráty příjmů občanů. Rozsah navrhovaných opatření je velmi široký. Jedná se o přímé dotace právnickým a fyzickým osobám; částečné nebo úplné zrušení dříve nahromaděných dluhů na daních a půjčkách; bezúročné vládní půjčky podnikům; vládní záruky za úvěry od komerčních bank; dotování úrokových sazeb bankovních úvěrů; potravinové karty občanům (centralizované státní rozdělování potravinových zdrojů); kompenzace na úkor rozpočtových prostředků na platy zaměstnanců soukromých společností v době karanténní odstávky; zrušení daní nebo snížení daňových sazeb (alespoň v akutní fázi krize), daňové prázdniny (odložená platba daní v době krize), úvěrové prázdniny (prodlení se splácením a obsluhou úvěrů v době krize) atd. Všechna tato a další podobná opatření však musí být v konečném důsledku zajišťována na úkor veřejných prostředků. A to je především federální rozpočet.

S ohledem na krizovou situaci byly provedeny novely zákona o federálním rozpočtu Ruské federace, přijatého v loňském roce. března prezident Ruské federace podepsal odpovídající zákon, který stanoví zvýšení rozpočtových výdajů v roce 2020 o 162,7 miliard rublů - až 19,7 bilionu rublů, v roce 2021 - o 556,9 miliard rublů, až 21,2 bilionu rublů, v roce 2022 - o 677,6 miliard rublů na 22,44 bilionu rublů.

Ale tato nepatrná zvýšení rozpočtových výdajů se mohou ukázat jako, jak se říká, „mrtvý obklad“.

Jen v důsledku dubnové celkové karantény se podle expertů očekávají ekonomické ztráty od 2 do 4 bilionů rublů. K zastavení těchto ztrát je zapotřebí finanční pomoc srovnatelné velikosti, která není rozložena včas, ale je naléhavá v rámci karanténního měsíce.

A zmíněný nárůst rozpočtových výdajů na rok 2020 ve výši 162,7 miliardy rublů. do konce roku dopadá přesně „vymazlený“. Homeopatické dávky jsou získávány za měsíc.

Ale je tu ještě jeden státní zdroj, autonomní na federálním rozpočtu. Jedná se o Fond národního blahobytu (NWF). Vládní úředníci tomu rádi říkají „bezpečnostní polštář“.

NWF se zrodil v roce 2008, kdy došlo k reorganizaci RF Stabilizačního fondu. Byl rozdělen na rezervní fond a NWF. Se vznikem obou fondů se počítalo na úkor příjmů z ropy a zemního plynu. První fond byl určen ke krytí deficitů federálního rozpočtu. Před dvěma lety se vyčerpala a přestala existovat. NWF zůstal. Dovolte mi připomenout, že byl vytvořen za účelem zlepšení poskytování důchodů ruským občanům. Přesně to bylo napsáno v příslušných regulačních dokumentech. Dnes na to úřady raději nevzpomínají.

NWF se na rozdíl od Rezervního fondu nejenže nevyčerpal, ale naopak v loňském roce výrazně zvýšil a přesáhl 7 % HDP.

Když přišla virová ekonomická krize, politici a podnikatelé vyzvali, aby nasměrovali všechny zdroje NWF na boj s krizí a jejími důsledky. Donedávna úřady na takové výzvy nereagovaly a nevytiskly „měnový box“.

K 1. březnu 2020 obsahovala podle posledních oficiálních údajů ministerstva financí 123,4 miliardy dolarů, nebo v přepočtu na národní měnu - 8,25 bilionu rublů. V relativním vyjádření je to 7,3 % HDP.

Onehdy se vláda přesto rozhodla odpečetit „měnovou schránku“NWF. Ale ne, ne zachránit ruskou ekonomiku a občany. A … koupit spořitelnu od centrální banky. Oprávněnost samotného prodeje a nákupu je sporná (ostatně centrální banka kdysi dostala Sberbank zdarma). Okamžik obchodu byl ale vybrán překvapivě „mimochodem“. Pro částku transakce se rovná 2, 14 bilionu rublů. by mohl pomoci udržet ruský byznys nad vodou během náročného karanténního měsíce dubna.

Ministr financí A. Siluanov loni řekl, že „měnový polštář“NWF umožní Rusku vydržet v případě nepříznivých vnějších podmínek (klesající ceny ropy, ekonomické sankce atd.) celých deset let. Nový premiér Michail Mišustin v únoru jmenoval skromnější termín - 4-6 let. Taky dobrý. A nyní se ukazuje, že NWF může do začátku léta, maximálně do začátku podzimu, úplně roztát.

Jde o to, že Rusko potřebuje splatit zahraniční vládní dluhy. Za prvé, dluh federální vlády. Zadruhé dluhy státních podniků a akciových společností s účastí státu na základním kapitálu 50 a více procent. Součet těchto dvou dluhů se nazývá rozšířený státní dluh. Podle mých odhadů byla na začátku dubna jeho hodnota asi 210 miliard dolarů.

Dříve ministerstvo financí a státní podniky splácely své dluhy a obsluhovaly je prostřednictvím nových půjček na globálním finančním trhu. Dnes jsou takové půjčky v kontextu globální krize velmi problematické.

A stát jasně očekává, že bude plnit své závazky vůči zahraničnímu dluhu na úkor stejné „měnové schránky“NWF. Počítají s tím i firmy zařazené na seznam „nesmrtelných“– seznam „páteřních podniků“, který minulý týden schválila vláda. Jde o 646 podniků, kterým vláda přislíbila pomoc a určité záruky proti úpadku. Zdá se ale, že ne všichni šťastlivci na tomto seznamu budou mít z NWF dostatek peněz. A může je potkat osud „pouhých smrtelníků“, tzn. malé a střední podniky.

Zdá se, že bychom měli jednat radikálněji. Totiž je potřeba vytisknout „kasičku“s názvem „Mezinárodní rezervy Ruské federace“(jiný název je „Zlaté a devizové rezervy Ruské federace“).

Podle údajů Bank of Russia činily k 13. březnu 2020 ruské mezinárodní rezervy 581,0 miliard dolarů, což je rekordní hodnota v posledních letech. O týden později, 20. března, jejich hodnota klesla na 551,2 miliardy dolarů, tzn. o téměř 30 miliard USD, ale 3. dubna (poslední údaje) činily 564,4 miliard USD. za dva týdny i přes virovou ekonomickou krizi vzrostly o 13,2 miliardy dolarů.

Dalo by se předpokládat, že mezinárodní rezervy Ruské federace jsou rezervami státu. Ale není tomu tak. Pokud se ponoříme do dokumentů Centrální banky Ruské federace, pochopíme, že Centrální banka spravuje veškeré zlaté a devizové rezervy a pouze část z nich patří státu a druhá část jsou rezervy Banky Ruské federace. Rusko samotné.

Ruská banka a stát Ruské federace jsou dva, jak říkají v Oděse, velké rozdíly. V článku 2 federálního zákona o Ruské bance čteme: "Stát není odpovědný za závazky Banky Ruska a Banka Ruska není odpovědná za závazky státu."Pro ty nejnudnější nabízí web Bank of Russia další vysvětlení: „Banka Ruska vystupuje jako zvláštní veřejnoprávní instituce s výhradním právem vydávat peníze a organizovat peněžní oběh. Není orgánem státní moci, zároveň se jeho pravomoci svou právní povahou vztahují k funkcím státní moci, neboť jejich realizace předpokládá použití opatření státního donucování “(kurzívou V. K.).

Ministerstvo financí Ruska umístí svou „měnovou schránku“na vklad Ruské banky, která kontroluje státní měnu. Na celkovém objemu devizových rezerv se část, která náleží Ministerstvu financí, v posledních letech podílela přibližně 20-25 %. Zbytek jsou rezervy Bank of Russia, která není ve vlastnictví státu a není odpovědná za státní závazky. K 1. březnu tohoto roku činila velikost NWF, jak jsem uvedl výše, 123,4 miliardy USD a všechny mezinárodní rezervy spravované Bankou Ruska činily 570,1 miliardy USD. Je snadné spočítat, že ministerstvo financí podíl na rezervách byl pouze 21,6 %. Rezervy ve vlastnictví centrální banky jsou téměř 4/5, v absolutním vyjádření 446,7 miliardy dolarů.

Nabízí se přirozená otázka: proč centrální banka potřebuje tak obrovské rezervy? Když byla vytvořena Centrální banka a byl přijat zákon o Ruské bance, předpokládalo se, že bude udržovat stabilní směnný kurz rublu. A bude to dělat pomocí devizových intervencí, tzn. nákup nebo prodej cizí měny. A co je v praxi?

Ruská banka pod záminkou potřeby shromažďovat „patrony“pro intervence systematicky navyšovala své mezinárodní rezervy. Do roku 2013 se devizové intervence skutečně prováděly. Ale Elvira Nabiullina přišla do Neglinky před téměř sedmi lety v křesle předsedy Bank of Russia. A řekla, že posílá ruský rubl do „volného pohybu“. Tito. odmítla udržovat stabilní směnný kurz rublu. To byla mimochodem otevřená výzva, protože zajištění stability směnného kurzu rublu bylo přičteno Ruské bance jako hlavní úkol článku 75 Ústavy Ruské federace. Nikdo si nevšiml, že předseda Ruské banky spáchal nejzávažnější státní prohřešek. Jedno sebou nese druhé. A v prosinci 2014 došlo k těžké měnové krizi, která se projevila tím, že kurz rublu během pár dní dvakrát klesl. Rána pro ekonomiku země byla nejtěžší. A předsedovi Bank of Russia to prošlo.

Poté Ruská banka, jako by se nic nestalo, pokračovala ve své politice volného pohybu rublu. Ale devizové rezervy se dál hromadily bez jakéhokoli vysvětlení. Vysvětlení je velmi jednoduché: taková akumulace není výhodná pro Rusko, ale pro země, které vydávají odpovídající cizí měny. Tito. Spojené státy americké, země eurozóny, Japonsko, Švýcarsko, Kanada atd. Je s podivem, že žádný z vládních orgánů (Státní duma, Rada federace, vláda RF, Nejvyšší soud, prokuratura, Ústavní Soud, Účetní komora) si zřejmě nevšiml nezákonného a podivného chování Bank of Russia, pokud jde o směnný kurz rublu a mezinárodních rezerv.

Dnes, kdy je země na pokraji skutečné katastrofy, úřady nadále říkají: "Peníze nejsou, ale držíte se." Ne, jsou peníze. A je jich hodně. Jedná se o mezinárodní rezervy v rozvaze Ruské banky a v konečném důsledku pracující pro ruské geopolitické oponenty.

Tyto gigantické rezervy, které Banka Ruska fakticky zprivatizovala, by skutečně měly znovu získat status, který vyplývá z jejich oficiálního názvu „Mezinárodní rezervy Ruské federace“. Mezinárodní (zlaté a devizové) rezervy centrální banky by měly být znárodněny a převedeny do správy vlády Ruské federace.

Mimochodem připomenu, že zlaté a devizové rezervy, které Sovětský svaz měl, byly především v rozvaze ministerstva financí SSSR a byly určeny ke krytí mimořádných výdajů (nákupy určitého zboží na světovém trhu). Z těchto rezerv nebyl vynaložen ani jeden dolar či libra šterlinků na udržení směnného kurzu sovětského rublu. Z důvodu, že byl směnný kurz rublu pevný, byl stanoven Státní bankou SSSR a byl revidován velmi zřídka. A aby byl kurz rublu stabilní, vznikl v Sovětském svazu státní měnový monopol. A bez stabilního směnného kurzu peněžní jednotky je obecně obtížné vybudovat ekonomiku, ať už socialistickou nebo kapitalistickou (připomenu, že základní kámen mezinárodního měnového a finančního systému, přijatý na konferenci v Bretton Woods v roce 1944, byly pevné směnné kurzy národních měnových jednotek).

Obecně platí, že pokud chceme v tomto šíleném světě přežít, budeme se nevyhnutelně muset spolehnout na zkušenosti SSSR, který svou ekonomiku budoval v tak mezinárodním prostředí, které nebylo o nic méně obtížné než dnes. A jedním z prvních a mimořádně naléhavých kroků ve světle těchto zkušeností by mělo být znárodnění zlatých a devizových rezerv Bank of Russia.