Velká deprese Ameriky. Jak začala největší krize v historii USA

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-16 16:00

24. října 1929 došlo ve Spojených státech k silnému kolapsu akciového trhu, nazývanému „černý čtvrtek“a který se stal začátkem Velké hospodářské krize.

Krach amerického akciového trhu v říjnu 1929 je považován za začátek Velké hospodářské krize. Ekonomické krize v americké historii byly již dříve, ale žádná z nich se netáhla déle než čtyři roky. Spojené státy zažívaly Velkou hospodářskou krizi třikrát déle než ekonomické otřesy z minulosti.

Bublina z Wall Street

Dvacátá léta byla v Americe ve znamení spotřebitelské revoluce a následného spekulativního boomu. Poté akciový trh rostl rychlejším tempem - od roku 1928 do roku 1929. průměrné náklady na cenné papíry vzrostly o 40 % ročně a obchodní obrat se zvýšil z 2 milionů akcií denně na 5 milionů.

Občané, posedlí myšlenkou rychlého zbohatnutí, investovali všechny své úspory do firemních akcií, aby je následně prodali za více. Jak víte, poptávka vytváří nabídku a cena cenných papírů rostla exponenciálně. Američany nezastavily ani nafouknuté ceny akcií a oni, utahujíce si opasky, je nadále kupovali v naději na dobrý jackpot v budoucnu. K nákupu cenných papírů si investoři aktivně brali půjčky. Nadšení z akcií vytvořilo bublinu, která podle ekonomických zákonů dříve či později musela splasknout.

A čas pro tuto bublinu přišel na Černý čtvrtek v roce 1929, kdy Dow Jones Industrial Average klesl na 381, 17 a investoři v panice se začali cenných papírů zbavovat. Za jeden den se prodalo více než 12,9 milionu akcií a index Dow Jones klesl o dalších 11 %.

Černý čtvrtek byl prvním článkem řetězu krize z roku 1929. Krach akciového trhu vedl k Černému pátku (25. října), Černému pondělí (28. října) a Černému úterý (29. října). Během těchto „černých dnů“bylo prodáno více než 30 milionů cenných papírů. Krach akciového trhu zruinoval tisíce investorů, jejichž ztráty se odhadovaly na nejméně 30 miliard dolarů.

Za zkrachovalými akcionáři se začaly jedna za druhou zavírat banky, které aktivně vydávaly úvěry na nákup cenných papírů a po burzovní panice přiznávaly, že dluhy nemohou vrátit. Bankroty podniků následovaly po bankrotech finančních institucí - bez možnosti získat úvěry by továrny a různé organizace nemohly dále existovat. Rozsáhlý bankrot podniků měl za následek katastrofální nárůst nezaměstnanosti.

Roky krize

Černý říjen 1929 je považován za začátek Velké hospodářské krize. Samotný krach akciového trhu však zjevně nestačil ke spuštění tak rozsáhlého ekonomického kolapsu. Ekonomové a historici se dodnes hádají o skutečných příčinách Velké hospodářské krize. Předně je třeba poznamenat, že krize nezačala od nuly. Několik měsíců před poklesem akciového trhu již americká ekonomika plynule sklouzla do recese – průmyslová výroba klesala tempem 20 procent, zatímco velkoobchodní ceny a příjmy domácností klesaly.

Velkou hospodářskou krizi podle řady odborníků vyvolala krize z nadprodukce zboží. V těchto letech je nebylo možné koupit kvůli omezení objemu peněžní zásoby - dolary byly vázány na zlatou rezervu. Jiní ekonomové jsou přesvědčeni, že důležitou roli sehrál konec první světové války.

Faktem je, že americká ekonomika byla vysoce závislá na obranných příkazech a po nastolení míru jejich počet klesal, což vedlo k recesi amerického vojensko-průmyslového komplexu.

Mezi další důvody, které krizi způsobily, ekonomové jmenují neefektivní měnovou politiku americké centrální banky a zvýšení cel na dovážené zboží. Smith-Hawley Act, navržený k ochraně domácí produkce, vedl k poklesu kupní síly. A protože 40procentní dovozní clo znesnadňovalo prodej výrobků evropských dodavatelů do Spojených států, krize se rozšířila i do zemí Starého světa.

Německo a Velká Británie byly nejvíce zasaženy krizí, která vznikla v Americe. Několik let před pádem Wall Street Londýn oživil zlatý standard tím, že libře přiřadil předválečnou nominální hodnotu.

Britská měna se stala nadhodnocenou, což způsobilo nárůst hodnoty britského exportu a ztrátu konkurenceschopnosti.

Na podporu libry neměla Spojené království jinou možnost, než si vzít půjčky v zámoří, ve Spojených státech. A když se New York otřásl „černým čtvrtkem“a zbytkem předzvěstí Velké hospodářské krize, krize se přesunula směrem k Foggy Albionu. A odtud začala řetězová reakce napříč všemi evropskými státy, které se právě vzpamatovaly z první světové války.

Německo, stejně jako Británie, trpělo americkou úvěrovou jehlou. Ve dvacátých letech byla důvěryhodnost německé marky nízká, bankovní sektor se ještě nevzpamatoval z války a země v té době procházela obdobím hyperinflace. Aby napravily situaci a postavily německou ekonomiku na nohy, obrátily se místní firmy a obce na státy s žádostí o krátkodobé půjčky.

Hospodářská krize zahájená v říjnu 1929 ve Spojených státech tvrdě dopadla na Němce, kterým se nedařilo snížit závislost na amerických půjčkách.

V prvních letech Velké hospodářské krize se ekonomický růst Ameriky snížil o 31 %. Průmyslová výroba v USA se propadla téměř o 50 % a ceny zemědělských produktů se propadly o 53 %.

Počátkem 30. let zažila Amerika dvě bankovní paniky – vkladatelé se vrhli hromadně vybírat vklady a většina finančních institucí byla nucena přestat půjčovat. Poté začaly bankroty, kvůli kterým vkladatelé přišli o 2 miliardy dolarů. Od roku 1929 se peněžní zásoba za nominální hodnotu snížila o 31 %. Na pozadí depresivního stavu národního hospodářství rychle klesaly příjmy obyvatel, třetina pracujících Američanů se stala nezaměstnanou. Občanům nezbylo, než vyrazit na shromáždění. Nejhlasitější demonstrací byl tzv. „hladový pochod“v Detroitu v roce 1932, kdy nezaměstnaní zaměstnanci Fordova závodu vyjádřili svou nespokojenost. Policie a soukromá stráž Henryho Forda zahájila palbu do demonstrantů, zabila čtyři lidi a zranila více než šedesát pracovníků.

Rooseveltův „New Deal“

Oživení americké ekonomiky začalo poté, co se do čela země v březnu 1933 dostal Theodore Roosevelt, kterému se podařilo proměnit depresi ve vzestup. Bod obratu byl dosažen díky politice „silné ruky“. Nový prezident zvolil cestu zásadního zásahu a státní regulace procesů. Ke stabilizaci měnového systému byla provedena násilná devalvace dolaru, banky byly dočasně uzavřeny (poté, když se znovu otevřely, jim pomohly půjčky). Činnost velkých průmyslových podniků byla regulována prakticky na plánované úrovni - produktovými kvótami, zřizováním odbytových trhů a předpisem mzdové úrovně. Kromě toho byl zrušen suchý zákon, kvůli kterému vláda získala vážné zisky ve formě spotřebních daní.

Prostředky z výroby byly přerozděleny do infrastruktury. To platilo zejména o zemědělských regionech země, které jsou historicky nejchudší. V boji proti nezaměstnanosti byly miliony Američanů poslány stavět přehrady, dálnice, železnice, elektrické vedení, mosty a další důležitá zařízení. To umožnilo usnadnit logistické a přepravní úkoly a poskytlo další podněty pro podnikání. Zvýšilo se i tempo bytové výstavby. A realizované odborové a penzijní reformy zvýšily hodnocení Rooseveltova týmu mezi běžnou populací, která byla nespokojená s původně „šokem“americkou politikou standardů, blízkým socialismu.

V důsledku toho se koncem 30. let americká ekonomika pomalu „vstávala z kolen“– s epizodickými recesemi a některými šoky, jako byla recese z let 1937–38. Velká válka nakonec pomohla porazit Velkou hospodářskou krizi - mobilizace mužů ukončila nezaměstnanost a četné obranné zakázky naplnily státní pokladnu penězi, díky nimž se HDP USA během druhé světové války více než zdvojnásobilo.

Oficiální prohlášení politiků a ekonomů v předvečer podzimu:

1) "V naší době už žádné sesuvy nebudou." John Maynard Keynes, 1927

2) "Nemohu nic jiného než namítat proti těm, kteří tvrdí, že žijeme v ráji pro hlupáky a blahobyt naší země v blízké budoucnosti nevyhnutelně poklesne." E. Kh. Kh Simmens, prezident newyorské burzy, 12. ledna 1928.

"Naše pokračující prosperita nebude mít konec." Myron E. Forbes, prezident Pierce Arrow Motor Car Co., 12. ledna 1928.

3) „Nikdy předtím se Kongres Spojených států amerických neshromáždil, aby zvážil stav věcí v zemi, tak příjemný obraz jako dnes. Ve vnitřních záležitostech vidíme mír a spokojenost… a nejdelší období prosperity v historii. V mezinárodních záležitostech - mír a dobrá vůle na základě vzájemného porozumění. Calvin Coolidge, 4. prosince 1928.

4) "Možná půjdou kotace cenných papírů dolů, ale žádná katastrofa nenastane." Irving Fisher, významný americký ekonom, New York Times, 5. září 1929.

5) „Citace se zvedly takříkajíc na široké horské náhorní plošině. Je nepravděpodobné, že by v blízké budoucnosti nebo i obecně mohly klesnout o 50 nebo 60 bodů, jak medvědi předpovídají. Myslím si, že trh cenných papírů v následujících měsících výrazně poroste. Irving Fisher, Ph. D. v oboru ekonomie, 17. října 1929.

"Tento pokles nebude mít významný dopad na ekonomiku." Arthur Reynolds, prezident Continental Illinois Bank of Chicago, 24. října 1929.

"Včerejší pád se už nebude opakovat… takového poklesu se nebojím." Arthur A. Lossby (prezident společnosti Equitable Trust Company), citovaný v The New York Times, pátek 25. října 1929.

"Věříme, že základy Wall Street jsou nedotčené a ti, kteří si mohou dovolit zaplatit hned, koupí dobré akcie levně." Goodboy & Company Bulletin, citováno v The New York Times, pátek 25. října 1929.

Oficiální prohlášení, když definitivní podzim již začal:

6) „Nyní je čas na nákup akcií. Nyní je čas vzpomenout si na slova J. P. Morgana… že kdokoli v Americe zkrachuje. Snad za pár dní nastane medvědí panika, ne býčí panika. S největší pravděpodobností mnoho akcií, které se nyní hystericky prodávají, nebude mít tak nízké ceny ještě mnoho let. R. W. McNeill, Market Analyst, citováno v The New York Herald Tribune, 30. října 1929.

"Nakupte spolehlivé, prověřené akcie a nebudete litovat." Bulletin E. A. Pierce, citováno v The New York Herald Tribune, 30. října 1929.

"Existují také chytří lidé, kteří nyní kupují akcie… Pokud nedojde k panice a nikdo tomu vážně nevěří, akcie nepůjdou dolů." RW McNeill, finanční analytik, říjen 1929.

7) „Ceny papíru klesají, nikoli skutečného zboží a služeb… Nyní je Amerika v osmém roce hospodářského růstu. Předchozí taková období trvala v průměru jedenáct let, to znamená, že do kolapsu máme ještě tři roky. Stuart Chase, americký ekonom a spisovatel, New York Herald Tribune, 1. listopadu 1929.

"Hysterie z Wall Street už skončila." The Times, 2. listopadu 1929.

„Krach na Wall Street neznamená, že dojde k všeobecné, nebo dokonce vážné ekonomické recesi… Po šest let věnoval americký byznys značnou část své pozornosti, své energie a zdrojů spekulativní hře… A nyní toto nevhodné, zbytečné a nebezpečné dobrodružství skončilo… Podnik se díky bohu vrátil domů ke své práci, nepoškozený, zdravější na mysli i těle a finančně silnější než kdykoli předtím.“Business Week, 2. listopadu 1929.

„… Přestože hodnota akcií dramaticky klesla, věříme, že tento pokles je dočasný, nikoli začátek hospodářského poklesu, který povede k dlouhodobé depresi…“Harvard Economic Society, 2. listopadu 1929.

8) "… nevěříme ve vážnou recesi: podle našich prognóz začne hospodářské oživení na jaře a na podzim se situace ještě zlepší." Harvardská ekonomická společnost, 10. listopadu 1929.

"Pokles na akciovém trhu pravděpodobně nebude dlouhý; s největší pravděpodobností skončí za několik dní." Irving Fisher, profesor ekonomie na Yale University, 14. listopadu 1929.

"Panika na Wall Street nebude mít ve většině měst v naší zemi žádný efekt." Paul Block, prezident, Blok Newspaper Holding, úvodník, 15. listopadu 1929.

"Lze s jistotou říci, že finanční bouře skončila." Bernard Baruch, telegram Winstonu Churchillovi, 15. listopadu 1929.

9) "V současné situaci nevidím nic ohrožujícího nebo vyvolávajícího pesimismus… Jsem si jist, že ekonomika na jaře ožije a země se bude v průběhu příštího roku stabilně rozvíjet." Andrew W. Mellon, americký ministr financí, 31. prosince 1929.

"Jsem přesvědčen, že díky přijatým opatřením jsme obnovili důvěru." Herbert Hoover, prosinec 1929.

"1930 bude vynikajícím rokem pro počet pracovních míst." Americké ministerstvo práce, novoroční předpověď, prosinec 1929.

10) "Akcie mají světlé vyhlídky, alespoň pro nejbližší budoucnost." Irving Fisher, Ph. D. v oboru ekonomie, počátek roku 1930.

11) „… existují náznaky, že nejhorší fáze recese je za námi…“Harvardská ekonomická společnost, 18. ledna 1930.

12) "Teď se absolutně není čeho bát." Andrew Mellon, ministr financí USA, únor 1930.

13) "Na jaře 1930 skončilo období vážných obav… Americký obchod se pomalu vrací k normální úrovni prosperity." Julius Burns, předseda Hooverovy národní konference o obchodních studiích, 16. března 1930.

„…vyhlídky jsou stále dobré…“Harvardská ekonomická společnost, 29. března 1930.

14) „…vyhlídky jsou příznivé…“Harvardská ekonomická společnost, 19. dubna 1930.

15) „Ačkoli ke katastrofě došlo teprve před šesti měsíci, jsem si jistý, že to nejhorší je za námi a při dalším společném úsilí recesi rychle překonáme. Banky a průmysl to téměř neovlivní. Toto nebezpečí také bezpečně pominulo. Herbert Hoover, prezident Spojených států, 1. května 1930.

„…do května nebo června by se měl objevit jarní vzestup, který jsme předpovídali v bulletinech na listopad a prosinec minulého roku…“Harvardská ekonomická společnost, 17. května 1930.

"Pánové, máte šedesát dní zpoždění." Deprese je pryč." Herbert Hoover, Odpověď delegace požadující program veřejných prací k urychlení hospodářské obnovy, červen 1930.

16) „… chaotické a protichůdné obchodní pohyby musí brzy ustoupit pokračující obnově…“Harvardská ekonomická společnost, 28. června 1930.

17) „… síly současné deprese již docházejí…“Harvardská ekonomická společnost, 30. srpna 1930.

18) "Blížíme se ke konci podzimní fáze v procesu deprese." Harvardská ekonomická společnost, 15. listopadu 1930.

19) "Na této úrovni je stabilizace docela možná." Harvardská ekonomická společnost, 31. října 1931.